教育类公司风头正劲，生意模式好，成长空间大都是其受到追捧的重要原因。但昨夜国务院学前教育改革意见出台，其中明确指出民办幼儿园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。
新规之下，红黄蓝开盘腰斩触发熔断，今天（11月16日）港股A股其他教育相关公司也纷纷跌停或者下跌20-30%。
综合来看监管风险今年尤其突出：光伏，新能源补贴突然中止；机场建设基金取消；民办教育和幼儿园的两个政策全部落地。用时下流行的话说，波特五力模型现在需要考虑第六力，监管之力。
从具体生意模式分析，这一政策影响有以下几个方面：
对于二级市场来说：教育类上市企业的高估值背后支撑来自于，上市公司凭借高估值发行股票来收购普通估值的一级市场盈利性幼儿园，估值模式类似一二级市场套利；现在政策监管直接将这一逻辑封死，二级市场的高估值成了无本之源，无法套利，因此股价暴跌实属应当；
对于一级市场投资者来说：一级市场的盈利幼儿园资产无法通过IPO或并购形式退出，经营一级市场的PE私募机构同样面临非常头痛的流动性问题，流动性下降，退出成为难题，整个资产的金融属性都会大大下降。
对于消费者来说：盈利性幼儿园资产价值贬损，进入这一领域的资本未来逐渐减少，供应进一步减少的情况下，需求高速增长，短期可能会加大教育资源选择难度。
当然，从政策制定角度说，没有了盈利性幼儿园，因逐利带来的种种乱象不再出现，这件事可能最终符合社会公益。
除此之外，幼儿园教育遭遇的政策风向转变，其他教育机构未免兔死狐悲——新一轮自发性的行业整合调整在所难免。
